كتب / عبدالله محمود 

تشهد الأسواق المالية العالمية تحولاً لافتاً نحو أدوات الدين الصينية، حيث برزت السندات المحلية الصينية كـ “ملاذ آمن جديد” للمستثمرين.

ومدعومة بنمو قياسي واستقرار نسبي في مواجهة التوترات الجيوسياسية والاقتصادية الدولية.

ووفقاً للبيانات الأخيرة، سجل سوق السندات الصينية طفرة ملحوظة تمثلت في الآتي.

نمو السندات المحلية: ارتفعت إصدارات سندات “باندا” (Panda Bonds) بمعدل 3 أضعاف سنوياً.

حجم التداول: تم تسجيل 27.8 مليار يوان خلال شهر مارس وحده.

تباطؤ البدائل: في المقابل، شهدت سندات “ديم سوم” (Dim Sum) الدولية تباطؤاً في معدلات نموها.

ثم أشار التقرير إلى أن الأسواق المالية العالمية شهدت اضطراباً كبيراً في التمويل منذ اندلاع الحرب في المنطقة (إشارة إلى تأثير حرب إيران) .

إلا أن السوق الصينية المحلية كانت الأقل تأثراً بهذه الصدمات، مما عزز من ثقة المستثمرين بها كحائط صد ضد التقلبات.

لتتلخص أسباب الجاذبية المتزايدة لهذه السندات في ثلاثة محاور رئيسية كالتالي .

استقلالية السياسة النقدية: تمتع السياسة النقدية الصينية باستقلال تام عن السياسات الأمريكية، مما يوفر تنوعاً للمحافظ الاستثمارية.

السيولة العالية: توافر سيولة مرتفعة خاصة خلال فترات التقلبات الحادة.

القاعدة الاستثمارية: وجود قاعدة عريضة من المستثمرين المحليين تدعم استقرار السوق.

وعلى الرغم من أن سوق “خارج الحدود” يعتبر أكثر كفاءة تقنياً، إلا أنه يظل الأكثر عرضة للصدمات الخارجية.

وبالمقارنة، فإن سوق “باندا” المحلي، رغم كونه حالياً أقل من نصف حجم سوق “ديم سوم”، إلا أنه يظهر قدرة تنافسية عالية ونمواً مستداماً يجعله الخيار المفضل للمرحلة المقبلة.